【數據解讀】9月中國製造業改善 因官方撐實體經濟措施顯效

今日公佈的9月官方及財新製造業PMI均顯示，上月中國製造業環境有所改善。國家統計局及財新的官方解讀均認為，這主要在於一系列扶持實體經濟發展的政策措施相繼落地，導致國內需求的潛在增強。不過，財新的官方分析也認為，中美貿易衝突仍衝擊未來前景，而結構性失業恐已形成。

今公布的9月財新中國制造業採購經理人指數（PMI），錄得51.4，較8月提高1個百分點，處於擴張空間。國家統計局公布的9月製造業PMI則錄得49.8，高於8月0.3個百分點，但處於收縮區間。國家統計局的數據涵蓋約3000間企業，以大中型企業為主；財新PMI則涵蓋400間企業，以中小企業為主。

兩個製造業PMI的指數中，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、原材料庫存指數、原材料購進價格指數、出廠價格指數和經營預期指數均有改善。不同的是，財新中國製造業PMI中，產成品庫存指數上升，從業人員指數持平，而統計局製造業PMI中，產成品庫存指數下降，從業人員指數在收縮區間微升。

▲ 今日公佈的9月官方及財新製造業PMI均顯示，上月中國製造業環境有所改善

根據官網發布的訊息，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，9月整體景氣較8月有所改善，生產和需求都雙雙擴張。趙慶河說，隨著一系列扶持實體經濟發展的政策措施相繼落地，製造業企業生產經營活動預期指數比8月上升1.1個百分點，達到54.4%，為第3季高點。

財新分析：中美貿易衝突衝擊企業信心

財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鐘正生則表示，9月中國製造業景氣度繼續呈改善跡象，主要得益於國內需求的潛在增強，而中美貿易衝突對出口、生產成本及企業家信心仍有明顯衝擊。相對於訂單的改善而言，就業擴張偏慢，可能側面反映出結構性失業的狀況。

他指出，近期中央政策強調形成強大國內市場的發展方向，基建項目加快落實、產業升級更積極推進、減稅降費紅利釋放，有望對沖外需疲軟的影響，緩和中國經濟的下行壓力。

值得注意，在財新PMI中，9月中國製造業界對未來1年的生產前景樂觀度雖略高於8月，但仍處於歷史低點，反映業界對中美貿易談判後續結果和整體市況相對低迷表示憂慮。

責任編輯：游昊雲